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好意思银：好意思国关税难以全面复原对通胀的径直影响瞻望有限
好意思国最高法院裁决显耀收缩关税水平，使有用关税率着落约5个百分点，虽部分通过10%的Section 122关税弥补，但该行径将于7月到期，后续以232和301关税替代，合座仍难复原至此前水平。
瞻望年底有用关税率将降至6%-8%，低于2025年约11%的高点。
关税收入握续低于表面水平，反应扩张、豁免及生意转机效应昭彰。将来更偏向“国度-行业定向关税”，虽具针对性，但更易激励生意转机与豁免，从而压低骨子税率。
计谋层面，动力冲击肖似中期选举，使政府再行大幅加征关税的政事成本上升，扬弃计谋激进性。
宏不雅影响方面，关税着落对增长略成心，但对通胀影响有限（企业不太可能主动降价），合座对经济影响属“次要变量”。中枢PCE瞻望2026年底约3.1%。
财政方面，关税收入回落将扩大赤字约0.3%-0.4%GDP，加上潜在退税（最高或超1600亿好意思元），赤字率或再行升至6%以上。
高盛：下调欧元区2026年经济增长预期
下调了2026年欧元区GDP增长预期约0.8个百分点，并大幅上调通胀预期，其中欧元区上调约1.4个百分点，英国上调0.9个百分点。
冲突导致现货汽油价钱和电力远期价钱上升。模子预测，动力冲击将使本年欧洲经济增长裁汰约0.2个百分点。
投资者和消费者信心出现软化，尤其是德国、意大利和西班牙的情感受挫昭彰。
自冲突运行以来，欧元区金融条款指数（FCI）已收紧约20个基点。
尽管现在存在负面影响，但瞻望面前的经济冲击握久性将低于2022年（俄乌冲突期间）。
好意思银：AI驱动好意思国制造业复苏
在履历越过2.5年的下滑后，制造业坐褥自2025年1月起转为正增长并握续攀升。AI及数据中心投资是这次复苏的要津要素，显耀擢升了制造业的年增长率。
鉴于超大限制云工作商本年瞻望过问约占GDP2.1%的老本开销，AI将陆续当作制造业的利好要素。
由于3月零卖销售强盛及往期数据上修，第一季度GDP追踪值上调至 2.3%
各人央行
ING：若油价升至110好意思元上方欧洲央行和英国央行本年或加息两次
油价受中东场面影响握续攀升，布伦特原油已重回100好意思元/桶上方。
若进一步升至110好意思元，瞻望欧洲央行和英国央行本年可能至少加息两次（越过50个基点），将推升2年期欧元互换利率至3.0%，英镑至4.4%以上，好意思国10年期国债收益率或突破4.5%。
高企的动力及食物价钱（肥料成本驱动）加重了通胀预期。
尽管风险积贮，标普500指数仍处于高位。但这种均衡势必会被冲破，要是霍尔木兹海峡握续关闭，股市可能转为“避险（Risk-off）”方法并大幅下挫。
好意思国政府现在对闭塞态度感到清静，部分源于股市的坚挺弘扬。联系词，一朝股市大幅回落或收益率飙升，将直战斗发计谋制定者（如总统和财政部长）的警悟。
产业
摩根大通：DeepSeek V4发布利好行业合座
DeepSeek V4发布后，智谱与MiniMax股价大跌是市集过度反应。V4的发布并非零和竞争，而是行业向好的催化剂。
V4考证了国产芯片（如华为昇腾）在大限制模子推理上的可行性与成本竞争力，这将径直匡助智谱和MiniMax擢升ARR（年度时常性收入）调养成果。
V4显耀的价钱分层考证了智谱和MiniMax坚握的“高端任务付费”逻辑，而非强制全行业进入“商品化廉价竞争”。
V4在通用推理上弘扬出色，但在B2B中枢规模（如代码编写、智能体任务）仍未畸形GLM-5.1或KimiK2.6。
大量商品
高盛：油价将看守高位上行风险握续本领更长
4月份波斯湾原油产量亏空高达1450万桶/日（战前水平为2640万桶/日）。瞻望将产生50万桶/日的握续性“疤痕效应”（即耐久性产能受损）；在基准情境下，到2026年12月，累计供应亏空将达到18.3亿桶。
通过三种要领测算，4月份各人石油供应缺口达到1130万桶/日。主要驱动要素：海湾供应冲击以及“隐形库存”破钞（非OECD国度的制品油库存大幅着落620万桶/日）。
将2026年第四季度布伦特原油预期从80好意思元上调至90好意思元。上调原因：海湾地区坐褥平淡化程度推迟（从5月中旬延至6月底）、产能受损以及库存握续去化。
即使在良秉性境下，各人显性库存也将降至2018年以来的历史低位。
瞻望海湾产量到2026年7月可复原70%（高盛基准预测为68%），到12月复原90%。
良秉性境：坐褥能在6月中旬复原平淡，油价概念价为80好意思元。
不利情境：海湾地区出口直到7月底才复原平淡，油价概念为100好意思元。
十分不利情境：海湾地区产能遭遇握久性削减，油价概念价为120好意思元，
公司
摩根大通：看守特斯拉减握评级概念价定为145好意思元
特斯拉Q1营收、毛利率妥协放现款流均高于预期。联系词，毛利率的大幅擢升（19.2%）主要收货于质保准备金开释和关税减免等一次性要素，其可握续性存疑。
公司大幅上调2026大哥本开销预测至250亿好意思元（此前为200亿好意思元，2025年仅为85亿好意思元）。高额过问主要流向尚未产生收益的神志，可能导致严重的现款流流出，甚而需要股权融资。
措置层对全自动驾驶（FSD）的态度转为严慎，承认数百万配备Hardware 3的车辆无法收尾真实的全自动驾驶，需大限制硬件矫正。这可能激励严重的民事抵偿包袱和客户不悦。
由于扩张风险高、竞争加重及估值过高，摩根大通看守“减握”评级，概念价定为145好意思元。尽管市集情感因财报电话会议而转暖，但其基本面数据与股价走势已显耀脱节。
摩根大通：看守英特尔减握评级上调概念价至45好意思元
Q1功绩超预期受库存驱动，可握续性存疑。营收135.8亿好意思元（同比+7.2%），毛利率达41.0%（创5年新高），均超出预期。但增长源于客户端揣度（CCG）业务的库存回补，而非内素性需求；下半年毛利率将面对迎风，且代工业务的不细则性一经存在。
基于2026年1.40好意思元每股收益（EPS）及25-30倍市盈率，将概念价从35好意思元上调至45好意思元。联系词，概念价已无上行空间，因为面前估值已充分反应了复苏预期；PC半导体板块交游市盈率为156.6倍，远高于共鸣预期的113.8倍，信号表现估值过高。
CCG业务的库存压力、下半年毛利率下滑以及代工业务的不细则性郴州股票配资综合门户网站_配资资讯行情与学习入口，是揣度与多元化程度中的主要扩张风险。尽管第一季度功绩超预期，但仍看守“减握”评级。
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